央行研究设立碳减排支持工具，关注三条投资主线

1）市场爆发带来的投资机会

• 交通运输领域减排重在公共领域用车的新能源替代，新能源环卫车需求有望加速释放。交通运输行业的减排至关重要，公共领域用车将率先实现新能源替代。目前，已有超半数省份颁布了环卫领域用车新能源替代政策，新能源环卫车需求有望加速释放。随着电池技术的突破，电池的成本将进一步降低，续航能力进一步提高，新能源环卫车渗透率提升。建议关注：盈峰环境、ST宏盛、龙马环卫等。 

• 第三方检测碳核查需求提升，二氧化碳在线监测设备需求有望爆发。目前我国电力行业对二氧化碳排放量的测定采用核算法，属于间接测定方式。在碳交易实施过程中，为保证数据的可靠和准确，碳核查需求提升，利好已有储备和项目经验的检测机构。2021年1月，《火力发电企业二氧化碳排放在线监测技术要求》发布，填补了碳排放在线监测相关标准的空白。在线监测数据作为碳排放量的参考，将在国家实现碳达峰、碳中和的过程中得到广泛应用，促进在线监测系统需求爆发。建议关注：谱尼测试、先河环保、雪迪龙等。

2）节能减排方案提供商受益

参考欧洲碳交易市场的发展历程，全国配额总量呈现阶段下降趋势，且以拍卖方式分配的配额比例逐渐提升。考虑到CCER的抵销比例不得超过5%，通过技改等手段真正做到节能减排仍将是高耗能企业的必经之路；节能减排方案提供商将充分受益。建议关注：中材节能、双良节能等。

3）可申报CCER增厚利润，垃圾焚烧行业景气度提升

根据碳交易管理办法，重点排放单位可通过购买CCER抵减碳配额（比例不得超过5%）。全国碳交易市场将于6月底前启动；相比填埋等处置方式，垃圾焚烧发电碳减排效果显著；企业可将减排量申报CCER，上市交易后将带来额外的收益，有望增厚公司利润，并改善现金流。建议关注：瀚蓝环境、伟明环保、上海环境等。

风险提示：项目推进进度不及预期；政策落地进度不及预期；疫情反复风险。